Opções de ações vs salário

PERGUNTE UM PLANEJADOR FINANCEIRO: vale a pena tomar um corte de salário para obter opções de estoque em um arranque a quente?

Samantha Lee / Business Insider.

O planejador financeiro certificado Jeff Rose responde:

Estou no processo de considerar uma nova oportunidade de carreira com um conhecido arranque privado que se rumorou para ser público no próximo ano / ano e meio.

Parte do pacote de compensação incluirá patrimônio líquido ou opções de compra de ações. Com base na conversação preliminar, o salário que eles podem oferecer seria ligeiramente inferior à taxa atual para este cargo (por exemplo, 10 a 15% menos), para ser compensado por uma oferta de ações (opções de ações ou ações restritas).

A minha pergunta é, como faço para negociar um "número" dessas opções para compensar um salário mais baixo nos próximos dois anos? Existe uma fórmula para isso?

Além disso, do ponto de vista da empresa, o valor do capital oferecido seria vinculado diretamente à diferença percebida entre o salário oferecido ea taxa de mercado prevalecente?

Nas últimas décadas, e particularmente no campo de TI, as opções de estoque se tornaram cada vez mais populares como método de compensação. Mas você deve aceitar opções de ações em vez de salário?

Comecemos por dizer que não existe uma equação matemática para ajudar a determinar o saldo entre o salário e as opções de compra de ações. Mais significativo é o relacionamento de risco / recompensa envolvido com as opções de compra de ações: as opções podem torná-lo rico - mas também podem se tornar inúteis.

Mas antes de entrar nisso, vamos falar um pouco sobre o básico das opções de compra de ações.

O que são opções de estoque?

Às vezes, referidas como opções de ações de funcionários, ou simplesmente ESO, elas são concedidas por um empregador, permitindo ao empregado o direito (mas não a obrigação) de comprar um certo número de ações a um preço específico e em um momento específico no futuro. Eles são mais comumente oferecidos aos cargos de gerentes e oficiais.

As opções geralmente têm datas de validade. Se as opções não forem exercidas por essas datas, as opções expirarão e se tornarão inúteis. Há também um período de aquisição, após o qual o empregado terá total posse sobre as opções. Vesting pode ocorrer durante, digamos, cinco anos. Vesting é uma estratégia que os empregadores usam para manter os funcionários com a empresa por longos períodos de tempo.

O valor de mercado do estoque no momento em que as opções se tornam investidas determina o valor das opções. E, naturalmente, isso nunca pode ser conhecido no momento em que as opções são concedidas.

Por exemplo, um empregador pode conceder a um empregado a opção de comprar 1.000 ações no valor de US $ 50 por ação, o qual é referido como o preço de exercício ou o preço de exercício. Após um ano, o empregado é investido em 200 ações e o preço da ação subiu para US $ 75. O funcionário exerce as opções e ganha um lucro imediato de US $ 5.000 - 200 ações com um ganho de US $ 25 por ação.

Após dois anos com a empresa, o empregado é investido em mais 200 ações. Mas o valor das ações da empresa caiu para US $ 40 por ação. As opções não têm valor, a menos que o estoque subisse para mais de US $ 50. Se as opções expiram antes que esse preço seja alcançado, elas se tornarão inúteis.

Por que um empregador gostaria de oferecer opções de compra de ações.

Existem várias razões pelas quais os empregadores oferecem opções de compra de ações:

Para preservar o dinheiro - as opções não requerem dinheiro de bolso, como os salários, como incentivo para atrair novos funcionários. Como incentivo ao desempenho dos funcionários existentes (um maior preço das ações resulta em maiores pagamentos de opções) Para manter os funcionários com a empresa mais longo (a principal razão por trás da aquisição periódica)

Saldo de negociação para opções de compra de ações.

A pessoa que faz a pergunta descreve o empregador que ele ou ela está considerando como um "arranque privado bem conhecido, rumorado para ser público no próximo ano / ano e meio". Existem duas bandeiras vermelhas nessa avaliação: inicialização e rumores.

O que torna essas duas palavras tão perigosas? "Startup" implica que o empregador é uma empresa nova ou bastante nova. E "rumores" significa que se a empresa realmente vai ou não vai publicar ainda está sujeita a alguma especulação. Enquanto isso, o fato de que o evento não deve ocorrer por pelo menos mais um ano significa que o estoque não existe mesmo agora. As opções, portanto, representam um completo desconhecido.

Devido apenas aos fatores de mercado, há sempre o risco de opções serem inúteis, mesmo com uma empresa bem conhecida. Tudo o que precisa acontecer é que o preço de mercado do estoque cai abaixo do preço de exercício da opção.

A situação é, naturalmente, muito mais problemática com uma empresa iniciante. Não há como saber o que a reação do mercado será para o estoque, uma vez que ele for público. Embora tenhamos notícias das ofertas públicas iniciais que se espalham pelo portão inicial e tornam os detentores ricos, os preços das ações caem pelo menos tão freqüentemente.

Isso significa que é perfeitamente possível que o salário que o empregado desista em favor das opções de ações nunca se materializará. O empregado apostará que o futuro deste início será muito positivo e as ações da empresa serão bem recebidas pelo mercado. Mas, se as circunstâncias não se rompem nessa direção, ele não só poderia estar em risco em seu trabalho, mas também em seu investimento projetado nas ações da empresa.

Adiciona Russ Thornton, planejador financeiro certificado e fundador da Wealth Care for Women:

"Risco de concentração = risco de concentração, seja um lançamento de alto crescimento ou um estoque de blue chip. Se esta pessoa receberá um cheque de pagamento desta empresa, sua renda já dependerá em grande parte das fortunas da empresa.

"Seria perigoso associar ainda mais sua dependência financeira a esta empresa, dependendo da compensação de capital. Apenas porque é conhecido e" rumores "de serem públicos, não significa que isso aconteça - não há garantia de que a empresa ainda exista A partir de agora, a partir de 18 meses. A menos que essa pessoa esteja apenas procurando construir sua síntese, eu seria cauteloso ".

A melhor estratégia com opções de estoque.

As opções de compra de ações são um benefício excelente - se não houver custo para o empregado sob a forma de salários ou benefícios reduzidos. Nessa situação, o empregado ganhará se o preço da ação subir acima do preço de exercício uma vez que as opções são adquiridas. E se o valor da ação nunca atingir o preço de exercício, o empregado não perde nada. Mas essa não é a situação com este empregador inicial.

"Obter a compensação de dinheiro em um nível com o qual você se sinta confortável e depois deixar as opções serem cerejas no bolo", diz Taylor Schulte, um planejador financeiro certificado da San Diego. "Eu sugeriria consultar um especialista apenas para ajudá-lo compreenda melhor as nuances das opções que você está sendo oferecido ".

A melhor estratégia para este funcionário é negociar um salário no mercado. Isso eliminará o risco de muitas variáveis ​​relacionadas com as opções, como se a empresa realmente se torne pública, o bem-recebido será o estoque, o nível de preço de exercício das opções eo que o horário de aquisição pode estar.

Estas são todas as variáveis ​​que não podem ser adequadamente tidas em conta na decisão neste momento. Vá com o salário no nível do mercado e negocie as opções de estoque como uma consideração secundária.

Esta publicação faz parte de uma série contínua que responde todas as suas questões relacionadas às finanças pessoais. Tem sua própria pergunta? yourmoney [at] businessinsider [dot] com.

Equity vs. Salário: o que você precisa saber (FB, GOOG)

Se você está se juntando a uma empresa iniciante ou a uma empresa relativamente nova, a compensação de capital pode ser uma cenoura que a empresa tenha pendurado antes de você. As startups são conhecidas por terem relativamente dinheiro e considerando sua necessidade de preservar o dinheiro e reciclar qualquer dinheiro que gerem nas operações comerciais, eles preferem reduzir os pagamentos aos funcionários.

Em troca de dar-lhe um salário abaixo do mercado, eles podem dar-lhe uma participação na empresa sob a forma de compensação de capital próprio. Dessa forma, é um win-win, com os funcionários obtendo um pagamento potencialmente adequado e a empresa economizando dinheiro. Para aqueles que estão pesando uma possibilidade de pagamento da equidade, tenha em mente que existem alguns riscos, bem como vantagens, para obter uma participação acionária contra a obtenção de um pagamento salarial.

A compensação de capital não é dinheiro no banco.

O principal risco associado à compensação de capital é que não é garantido que você ganhará da apreciação do seu patrimônio. Existem muitas variáveis ​​que influenciam se sua participação acionária será recompensada. Em primeiro lugar, o arranque terá que ter sucesso. Uma multidão de startups mergulhou e sai do negócio. Lembre-se de como a bolha de ponto-com explodiu em 2000 e uma série de startups saiu do negócio, deixando aqueles que foram oferecidos opções de ações altas e secas.

A vantagem de ser pago um salário é que você sabe exatamente o que está recebendo. É uma quantia fixa com a qual você pode contar e planejar seu futuro. Claro, você ainda estará sujeito ao risco de seu empregador sair do mercado.

A remuneração de capital geralmente tem um cronograma de carência, o que significa que você só terá seu capital próprio após um período de tempo. Enquanto isso, você estará vinculado à empresa enquanto observa o pagamento da equidade para dar frutos. Você pode até perder sua participação se você for demitido do trabalho. Com um pagamento de salário, você não está vinculado à empresa dessa forma e você mantém tudo o que ganha.

Estruturação da Compensação Patrimonial.

Existem várias maneiras de estruturar pagamentos de equidade e cada um tem suas próprias vantagens e desvantagens. Por exemplo, você poderia ser compensado sob a forma de opções de ações de incentivo (ISOs) ou unidades de estoque restritas (UREs). Cada forma de compensação tem diferentes consequências fiscais. Assim, é importante saber exatamente como seu empregador está estruturando sua remuneração de capital, pois você pode acabar com um pagamento consideravelmente maior, com base na forma de compensação de capital oferecida e quanto sua participação na empresa é. Obviamente, um pagamento de salário não envolve esse tipo de estruturação complexa.

Cuidado com as Consequências Fiscais.

Você pode achar que, apesar de ter exercido as opções de equivalência patrimonial e ter saído adiante, você está em um buraco depois de pagar impostos. Uma vez que você exerce suas opções e possui suas ações, você pode achar que você deve impostos, mesmo que o preço da ação caiu posteriormente. Isso apresenta outro elemento de risco. É por isso que muitas pessoas que estavam contando suas riquezas de papel acabaram se encontrando no vermelho quando a explosão de bolhas com ponto-com. Assim, é importante exercer suas opções de capital no momento certo e também oportunisticamente cobrar as ações que você obtém para que você possa gerar um retorno real, em vez de um retorno em papel.

Não há essa manobra envolvida com um pagamento de salário, exceto talvez para negociar o momento de qualquer pagamento de bônus para fins de planejamento tributário.

No lado positivo, com opções, você tem potencial para um pagamento importante se sua empresa tiver sucesso. Você pode até mesmo acertar se sua empresa sair com uma oferta pública inicial bem sucedida. É assim que alguns funcionários anteriores de empresas como o Google (GOOG) e o Facebook, Inc. (FB) se tornaram milionários.

Se você está sendo pago um salário, não há tal potencial para qualquer pagamento grande no futuro. Você terá que investir sua renda para gerar qualquer retorno adicional.

Os pagamentos de capital permitem que as empresas startups ofereçam um incentivo para os funcionários, mesmo que não correspondam aos pagamentos salariais de empresas mais antigas. Empresas ainda mais estabelecidas oferecem pagamentos de capital em uma tentativa de se manterem competitivas. Enquanto uma participação acionária oferece a atração de um pagamento maior do que um salário, também está sujeita a muito mais risco.

Opções de ações vs. RSUs.

As empresas geralmente oferecem suas opções de estoque de equipe executiva e UREs como parte do pacote de compensação.

Homem executivo e mulher em uma imagem do telhado do centro de Scott Griessel da Fotolia.

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Como motivar os funcionários é uma preocupação fundamental para as empresas. Há, é claro, a sedução de salários mais altos pelo desempenho superior ao de outros funcionários. A desvantagem é que oferecer salários mais altos aumenta o custo direto de fazer negócios porque aumenta os custos de folha de pagamento. Outra maneira pelas quais as empresas motivam os funcionários é oferecer opções de ações e unidades de estoque restritas (ou UREs), dando assim aos funcionários uma participação direta nas fortunas da empresa.

Pagamento em estoques.

Como forma alternativa de pagamento, algumas empresas oferecem aos empregados a opção de possuir ações na empresa. Quanto melhor a empresa executa, maior o preço de suas ações e melhor financeiro são seus funcionários. A oferta de ações para os funcionários pode motivá-los a melhorar, beneficiando a empresa e seus funcionários. Por outro lado, há uma desvantagem para os funcionários, na medida em que não há garantia de que a empresa mostre um desempenho positivo. Se uma empresa for inferior ao desempenho, o preço da ação pode diminuir e os funcionários que optaram por receber ações como forma de pagamento podem fazer pior do que aqueles que optaram pelo salário mais alto.

Opções de estoque.

Com opções de compra de ações, você pode comprar ações da empresa no futuro no preço atual quando você recebeu a opção de compra de ações. Por exemplo, se sua empresa lhe ofereceu uma opção de compra de ações no ano passado quando o preço era de US $ 100 por ação e o preço atualmente é de US $ 300 por ação, você pagaria apenas US $ 100 por ação para comprar o estoque. Os empregadores geralmente exigem que você continue trabalhando para a empresa por um período significativo antes de ser elegível para exercer suas opções. A expectativa é que o preço da ação aumentará para que você possa ganhar a diferença entre os preços. Alternativamente, você pode manter as ações se você acredita que o preço das ações continuará a aumentar. Mas se você não exercer sua opção antes de uma data futura predeterminada, suas opções de ações podem expirar. Da mesma forma, se você deixar a empresa antes de exercer suas opções de compra de ações, provavelmente perderá seus direitos sobre elas.

Unidades de ações restritas.

As unidades de estoque restrito são outra forma de compensação que pode envolver a transferência de ações. As empresas, em especial as empresas em fase de arranque, oferecem frequentemente aos executivos uma percentagem dos seus salários nas URE, muitas vezes como um incentivo para aumentar o valor das existências da empresa. O empregador concede o estoque para você sem nenhum custo ou muito pouco custo, às vezes tão baixo como um centavo por ação. Com uma RSU, seu empregador promete pagar com ações ou o valor em dinheiro das ações se você atender a certas condições, muitas vezes incluindo um período de aquisição com a empresa. As URE são avaliadas através do número de ações dentro da unidade e do preço da ação no momento da concessão. Eles também vêm com um tempo de espera exigido, e muitas vezes você deve cumprir determinados objetivos de desempenho. Tal como acontece com as opções de compra de ações, você pode perder seu direito de exercer um RSU se você deixar a empresa.

Comparação.

A principal diferença entre um RSU e uma opção de compra de ações é que o primeiro pode resultar em um desembolso de caixa direto, enquanto que, no último caso, você obtém compartilhamentos. Claro, se você tem uma opção de compra de ações, você pode optar por transformar o estoque em dinheiro quando você receber a opção. Se você tiver um RSU, dependendo do acordo, você não poderá receber ações, pois a empresa pode restringi-lo a receber dinheiro. A escolha entre receber dinheiro ou ações pode pertencer apenas à sua empresa. Embora você não tenha que pagar qualquer dinheiro por uma concessão de RSU, você precisará pagar imposto de renda em seu valor justo de mercado. Uma vez que você está restrito a vender o estoque da RSU por um determinado período, você pode desejar a opção de compra de ações, que não exige nenhum imposto de renda até você vender.

Referências (5)

Créditos fotográficos.

Homem executivo e mulher em uma imagem do telhado do centro de Scott Griessel da Fotolia.

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Conceito Capitalista.

Compensação de inicialização: salário versus ações ordinárias contra ações preferenciais versus opções.

O empreendedorismo cresceu em popularidade entre os recém-formados da faculdade. Minha inicialização ingressou recentemente em uma incubadora de escritórios em Chicago e passei a semana passada discutindo vários tópicos com colegas empresários e investidores. Um dos temas que atraíram a maior confusão entre os meus pares e seus funcionários girava em torno da compensação.

O dinheiro tem o menor risco porque você conhece o valor e é líquido. Como as startups são arriscadas, o único dinheiro garantido que você possui é o dinheiro já pago. Uma vez que as startups não têm muito dinheiro e ainda estão crescendo as receitas por reinvestir os ganhos, as empresas podem oferecer royalties aos desenvolvedores ou montantes de comissão aos vendedores com um limite máximo. Embora estes sejam contabilizados como salário, eu os reduziria em pelo menos 50%, porque em cada um dos casos, seu sucesso depende de várias outras pessoas em vendas ou desenvolvimento que realizam seu trabalho em tempo hábil.

A equidade é uma das características atraentes da cultura inicial; No entanto, também é o que torna a compensação arriscada. Faltam poucos empreendimentos; e sem um evento de liquidez (por exemplo, IPO ou aquisição), a equidade é inútil.

Outro tipo de equidade é opções. A maioria das empresas terá um pool de opções utilizado para conceder incentivos à equidade. Estas podem ser pensadas como opções de compra que são exercidas a um determinado preço de exercício e data específica. Estes são os títulos que cunharam várias centenas de milionários nos IPOs do Google e do Facebook.

O patrimônio líquido está sujeito à aquisição de direitos ou ao tempo que você recebe ações e diluição ou a porcentagem que seu patrimônio vale. O Vesting é criado para garantir que os funcionários ganhem seu patrimônio e são incentivados a permanecer com o empreendimento. Normalmente, há um penhasco de 1 ano sem aderência. A partir daí, a aquisição de linha direta pode ocorrer mensalmente.

Os arranjos são chamados de arriscados por vários motivos. Muitas das suas compensações são deixadas ao acaso e o cálculo-chave que você precisa fazer é o fator de risco. Portanto, financeiramente, os termos Salário + Stock + devem ser superiores a uma remuneração de papéis comparável. Se você não tem um apetite por risco ou não é motivado pela cultura da equidade, não aceite a oferta.

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